債券一般有明確的還本付息期限，以滿足不同投資者和籌資者對(duì)融資期限以及與此相關(guān)的收益率需求。債券的期限具有法律的約束力，是對(duì)雙方的融資權(quán)權(quán)益的保護(hù)。股票沒(méi)有期限，可視為無(wú)期證券。
什么是有價(jià)證券？有價(jià)證券的分類
什么是有價(jià)證券？有價(jià)證券的分類
什么是有價(jià)證券
有價(jià)證券，是指標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債券的憑證。有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式，它本身沒(méi)價(jià)值，但有價(jià)格。有價(jià)證券按其所表明的財(cái)產(chǎn)權(quán)利的不同性質(zhì)，可分為三類：商品證券、貨幣證券及資本證券。
兩種概念
一、概況
有價(jià)證券有廣義與狹義兩種概念，廣義的有價(jià)證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。
狹義的有價(jià)證券是資本證劵。
二、商品證券
商品證券是證明持券人有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證，取得這種證券就等于取得這種商品的運(yùn)貨單所有權(quán)，持券者對(duì)這種證券所代表的商品所有權(quán)受法律保護(hù)。屬于商品證券的有提貨單、運(yùn)貨單、倉(cāng)庫(kù)棧單等。
三、貨幣證券
貨幣證券是指本身能使持券人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價(jià)證券，貨幣證券主要包括兩大類：一類是商業(yè)證券，主要包括商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是銀行證券，主要包括銀行匯票、銀行本票和支票。
四、資本證券
資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。持券人對(duì)發(fā)行人有一定的收入請(qǐng)求權(quán)，它包括股票、債券及其衍生品種如基金證券、可轉(zhuǎn)換證券等。
資本證券是有價(jià)證券的主要形式，狹義的有價(jià)證券即指資本證券。在日常生活中，人們通常把狹義的有價(jià)證券——資本證券直接稱為有價(jià)證券乃至證券。
分類
有價(jià)證券可以從不同角度、按不同標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類：
（一）按證券發(fā)行主體分類
按證券發(fā)行主體的不同，有價(jià)證券可分為政府證券、政府機(jī)構(gòu)債券和公司證券。
政府證券通常是由中央政府或地方政府發(fā)行的債券。中央政府債券也稱國(guó)債，通常由一國(guó)財(cái)政部發(fā)行。地方政府債券由地方政府發(fā)行，以地方稅或其它收入償還，我國(guó)如今尚不允許除特別行政區(qū)以外的各級(jí)地方政府發(fā)行債券。政府機(jī)構(gòu)證券是由經(jīng)批準(zhǔn)的政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券，我國(guó)如今也不允許政府機(jī)構(gòu)發(fā)行債券。公司證券是公司為籌措資金而發(fā)行的有價(jià)證券，公司證券的包括范圍比較廣泛，有股票·公司債券及商業(yè)票據(jù)等。此外，在公司債券中，通常將銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券稱為金融證券，其中金融債券尤為常見(jiàn)。
（二）按證券適銷性分類
證券按是否具有適銷性，可以分為適銷證券和不適銷證券。
適銷證券是指證券持有人在需要現(xiàn)金或希望將持有的證券轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金時(shí)，能夠迅速地在證券市場(chǎng)上出售的證券。這類證券是金融投資者的主要投資對(duì)象，包括公司股票、公司債券、金融債券、國(guó)庫(kù)券、公債券、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)證、認(rèn)股證書(shū)等。
不適銷證券是指證券持有人在需要現(xiàn)金時(shí)，不能或不能迅速地在證券市場(chǎng)上出售的證券。這種證券雖不能或不能迅速地在證券市場(chǎng)上出售，但都具有投資風(fēng)險(xiǎn)較孝投資收益確定、在特定條件下也可以換成現(xiàn)金等特點(diǎn)，如定期存單等。
（三）按證券上市與否分類
按證券是否在證券交易所掛牌交易，證券可分為上市證券和非上市證券。
上市證券又稱掛牌證券，是指經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，并向證券交易所注冊(cè)登記，獲得在交易所內(nèi)公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)資格的證券。
非上市證券也稱非掛牌證券、場(chǎng)外證券，指未申請(qǐng)上市或不符合在證券交易所掛牌交易條件的證券。
（四）按證券收益是否固定分類
根據(jù)收益的固定與否，證券可分為固定收益證券和變動(dòng)收益證券。
固定收益證券是指持券人可以在特定的時(shí)間內(nèi)取得固定的收益并預(yù)先知道取得收益的數(shù)量和時(shí)間，如固定利率債券、優(yōu)先股股票等。
變動(dòng)收益證券是指因客觀條件的變化其收益也隨之變化的證券。如普通股，其股利收益事先不確定，而是隨公司稅后利潤(rùn)的多少來(lái)確走，又如浮動(dòng)利率債券也屬此類證券。
一般說(shuō)來(lái)，變動(dòng)收益證券比固定收益證券的收益高、風(fēng)險(xiǎn)大，但是在通貨膨脹條件下，固定收益證券的風(fēng)險(xiǎn)要比變動(dòng)收益證券大得多。
（五）按證券發(fā)行的地域和國(guó)家分類
根據(jù)發(fā)行的地域或國(guó)家的不同，證券可分為國(guó)內(nèi)證券和國(guó)際證券。
國(guó)內(nèi)證券是一國(guó)國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)、公司企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織或該國(guó)政府在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上以本國(guó)貨幣為面值所發(fā)行的證券。
國(guó)際證券則是由一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、公司企業(yè)或國(guó)際經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)在國(guó)際證券市場(chǎng)上以其他國(guó)家的貨幣為面值而發(fā)行的證券，包括國(guó)際債券和國(guó)際股票兩大類。
（六）按證券募集方式分類
根據(jù)募集方式的不同，證券可分為公募證券和私募證券。
公募證券是指發(fā)行人通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾投資者公開(kāi)發(fā)行的證券，其審批較嚴(yán)格并采取公示制度。
私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審查條件相對(duì)較松，投資者也較少，不采取公示制度。私募證券的投資者多為與發(fā)行者有特定關(guān)系的機(jī)構(gòu)投資者，也有發(fā)行公司、企業(yè)的內(nèi)部職工。
（七）按證券性質(zhì)分類
按證券的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)可分為基礎(chǔ)證券和金融衍生證券兩大類。股票、債券和投資基金都屬于基礎(chǔ)證券，它們是最活躍的投資工具，是證券市場(chǎng)的主要交易對(duì)象，也是證券理論和實(shí)務(wù)研究的重點(diǎn)。金融衍生證券是指由基礎(chǔ)證券派生出來(lái)的證券交易品種，主要有金融期貨與期權(quán)、可轉(zhuǎn)換證券、存托憑證、認(rèn)股權(quán)證等。
基本特征
有價(jià)證券具有以下基本特征：
（一）產(chǎn)權(quán)性
證券的產(chǎn)權(quán)性是指有價(jià)證券記載著權(quán)利人的財(cái)產(chǎn)權(quán)內(nèi)容，代表著一定的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)，擁有證券就意味著享有財(cái)產(chǎn)的占有、使用、收益和處分的權(quán)利。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)里，財(cái)產(chǎn)權(quán)利和證券已密不可分，財(cái)產(chǎn)權(quán)利與證券兩者融合為一體，權(quán)利證券化。雖然證券持有人并不實(shí)際占有財(cái)產(chǎn)，但可以通過(guò)持有證券，在法律上擁有有關(guān)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)。
（二）收益性
收益性是指持有證券本身可以獲得一定數(shù)額的收益，這是投資者轉(zhuǎn)讓資本使用權(quán)的回報(bào)。證券代表的是對(duì)一定數(shù)額的某種特定資產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)，而資產(chǎn)是一種特殊的價(jià)值，它要在社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不斷運(yùn)動(dòng)，不斷增值，最終形成高于原始投入價(jià)值的價(jià)值。由于這種資產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)屬于證券投資者，投資者持有證券也就同時(shí)擁有取得這部分資產(chǎn)增值收益的權(quán)利，因而證券本身具有收益性。有價(jià)證券的收益表現(xiàn)為利息收入、紅利收入和買(mǎi)賣(mài)證券的差價(jià)。收益的多少通常取決于該資產(chǎn)增值數(shù)額的多少和證券市場(chǎng)的供求狀況。
（三）流通性
證券的流動(dòng)性又稱變現(xiàn)性，是指證券持有人可按自己的需要靈活地轉(zhuǎn)讓證券以換取現(xiàn)金。流通性是證券的生命力所在。證券的期限性約束了投資者的靈活偏好，但其流通性以變通的方式滿足了投資者對(duì)資金的隨機(jī)需求。證券的流通是通過(guò)承兌、貼現(xiàn)、交易實(shí)現(xiàn)的。證券流通性的強(qiáng)弱，受證券期限、利率水平及計(jì)息方式、信用度、知名度、市場(chǎng)便利程度等到多種因素的制約。
（四）風(fēng)險(xiǎn)性
證券的風(fēng)險(xiǎn)性是指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn)，甚至使本金也受到損失的可能。這是由證券的期限性和未來(lái)經(jīng)濟(jì)狀況的不確定性所致。在現(xiàn)有的社會(huì)生產(chǎn)條件下，未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展變化有些是投資者可以預(yù)測(cè)的，而有些則無(wú)法預(yù)測(cè)，因此，投資者難以確定他所持有的證券將來(lái)能否取得收益和能獲得多少收益，從而就使持有證券具有風(fēng)險(xiǎn)。
（五）期限性
債券一般有明確的還本付息期限，以滿足不同投資者和籌資者對(duì)融資期限以及與此相關(guān)的收益率需求。債券的期限具有法律的約束力，是對(duì)雙方的融資權(quán)權(quán)益的保護(hù)。股票沒(méi)有期限，可視為無(wú)期證券。
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