建炎二年，對(duì)金持強(qiáng)硬態(tài)度的李綱、宗澤或罷或逝，黃潛善、汪伯彥專權(quán)，“無(wú)復(fù)經(jīng)制兩河之意”的宋高宗駐蹕揚(yáng)州，日日聲色犬馬。

而皇帝的巡幸東南，給了恰好知揚(yáng)州的呂頤浩參政中樞的機(jī)會(huì)，得以“除戶部侍郎兼知揚(yáng)州，進(jìn)戶部尚書”。雖然身處宰執(zhí)的黃、汪二人“偷安朝夕”，呂頤浩則對(duì)金軍或?qū)⑷肟苡兄逍训恼J(rèn)識(shí)，他在《上邊事備御十策》中認(rèn)為金人“秋冬之間，南牧必矣”，但夜夜笙歌的高宗與其執(zhí)政集團(tuán)依舊是“廟堂宴然，殊不為備”。

果不其然，金軍本著“康王構(gòu)當(dāng)窮其所往而追之。俟平宋，當(dāng)立藩輔如張邦昌者”的目的，于建炎三年大舉入侵，此時(shí)“恃和議”的黃、汪二人毫無(wú)對(duì)策，致使高宗唯有車駕南渡鎮(zhèn)江，呂頤浩于此時(shí)“叩頭愿且留此，為江北聲援”，并認(rèn)為“不然，敵乘勢(shì)渡江，勢(shì)愈急矣”，但嚇破膽的高宗(因此失去生育能力)則以“錢塘有重江之阻”為由，自鎮(zhèn)江南逃往杭州，而任頤浩江淮兩浙制置使，金人退去后則改江東安撫、置制使兼知江寧府。恰在此時(shí)，明受之變發(fā)生。

是時(shí)，“入內(nèi)內(nèi)侍省押班康履頗用事，妄作威福，諸將多疾之”，加之禁衛(wèi)親軍以賞薄為怨，遂在苗傅、劉正彥的帶領(lǐng)下群起叛亂，斬簽書樞密院事王淵，要求隆佑太后垂簾聽政，并強(qiáng)迫高宗傳位于三歲的太子，改元“明受”。

呂頤浩之子呂抗在接到改元之詔后認(rèn)為“主上春秋鼎盛，二帝蒙塵沙漠，日望拯救，其肯遽遜位于幼沖乎？

灼知兵變無(wú)疑也”，贊同此論的呂頤浩隨即寓書張浚，相約討賊。此時(shí)內(nèi)有朱勝非委曲調(diào)護(hù)的協(xié)助，外有張浚、韓世忠、劉光世、張俊等一班文武的助陣，呂頤浩“披甲立水次，出入行陣，督世忠等破賊”，史稱“頤浩等以勤王兵入城，都人夾到聳觀，以手加額”。